穩定幣

一般加密貨幣的價值波動較大，對於日常交易和金融應用來說可能不太適用。穩定幣的存在旨在提供加密貨幣市場中的價值穩定性，讓人們可以使用法定貨幣換取穩定幣，然後使用它們進行區塊鏈上的不同交易和操作，使其更適合作為交易媒介和儲存價值的工具。大約可以分為三種：法定穩定幣、超額抵押穩定幣和算法穩定幣。(以下簡單介紹幾種)

USDT

又稱泰達幣，由Bitfinex發行，是目前市場上佔有率最大的穩定幣，聲稱每一USDT背後均有一美元作為抵押保證USDT能美元維持1比1的掛鉤，不過USDT也多次被爆出其實儲備的美金並沒有那麼多，但都沒有被證實，其資訊也是相對不透明的。

USDC

由Coinbase和Circle所打造的，在2018年推出，是較新的穩定幣，其背後也是抵押等量的美元，不過USDC每個月都會對外公開其審計報告，資訊相對透明。

DAI

由MakerDAO發行，DAI是屬於超額抵押型穩定幣，是相對較去中心化的穩定幣，主要依靠抵押在協議中的加密貨幣資產來維持其穩定的幣值，會有清算機制來保證有足夠的價值支持，其鑄造和銷毀皆是由智能合約來執行的。

舉例：1ETH=2000DAI，超額抵押是200%，則投入了5ETH=10000DAI 進入maker vault，最多可以生成5000DAI，通常會生成略少於最大生成量，以避免不足超額抵押而觸發清算，而要取回則放回生成的多少數量DAI加上Stability Fee(利息)，就可以拿回原本數量的ETH。

• 1.價格上漲

  1ETH=3000DAI，則可以借出最多的DAI則變成(5x3000)/2=7500。

• 2.價格下跌至超額抵押線，但尚未跌出生成金額

  1ETH=1999DAI，如上述例子假設借出了5000DAI，此時已低於200%，則會有Keeper監控著vault，低於時會觸發清算，會將5ETH(價值9995DAI)賣出，而賣出金額為5000DAI加上Stability Fee再加上被清算的懲罰費用，剩餘多的會返還給被清算者，收回的5000DAI則會銷毀以維持DAI的利率。

• 3.價格下跌至超額抵押線，且投入金額跌出生成金額

  1ETH=500DAI，如上述例子假設借出了5000DAI，此時投入的價值只剩下500x5=2500，小於生成的5000，全部清算也只會得到2500，還有5000-2500=2500的缺口，此會透過增發MakerDAO的社區治理代幣MKR來補足缺口。

懲罰及獎勵機制

當社區治理者沒有維護好協議時，會增發MKR來補足缺口維護DAI的利率，增發MKR也使得價值下跌，對於持有者是一種懲罰，而相反的如果協議維護好，收取的利息會放入Maker Buffer，超出Maker Buffer的上限時會利用多出的資金來購買MKR並銷毀，進而使得MKR的價值上升，對持有者是獎勵的制度。

UST

是屬於算法穩定幣，藉由TERRA生態發行的LUNA與UST始終以1美元價值的 LUNA：1 UST兌換，藉由套利來維持與美元的掛鉤，相當於將UST的波動都轉嫁到LUNA上，當價格下跌套利者會將1 UST換成1美元價值的 Luna 導致UST總量減少使價格回升，反之亦然，但在2022年5月遭到巨鯨大量拋售UST導致脫鉤，進而導致市場空慌，用戶開始拋售UST，LFG使用拋售接近5萬枚比特幣來救市，導致比特幣價格下跌，進而使LUNA價值也下跌，無法罩住UST的總價值，陷入了死亡螺旋，目前已價值接近歸零。