前一回提到了當日沖銷的運作方式，以及當沖的潛在風險，今天來談談可以避險的方法——信用交易。

信用交易

定義

信用交易：俗稱融資融券。 「信用交易」顧名思義是用投資人的「信用」，向證券商借錢、借股票來交易，只要付出一定金額的融資自備款、融券保證金，就可以買進（賣出）更高額度的股票，獲利虧損金額都會加大，變相增加槓桿。對於短、中線交易人來講，使用信用交易後能大幅擴大報酬，只要懂得透過停損控制風險，信用交易就變成實用的武器。

像是辦信用卡，只是對象是跟券商。 名下有資產、收入越高的人，券商願意給的額度更大。

開戶資格

• 須為年滿 20 歲有行為能力的中華民國國民，或依中華民國法律組織登記的法人。
• 受託買賣帳戶滿三個月。
• 一年內委託買賣成交達十筆 ( 含 ) 以上，累積成交金額達所申請之融資額度百分之五十，其開立受託委託買賣帳戶未滿一年者亦同。
• 一年之所得及各種財產合計達所申請融資額度之百分之三十。 （此處之「財產」限於委託人本人或其配偶、父母、成年子女所有，且應出具符合證券商辦理有價證券買賣融資融券業務操作辦法第 39 條所定之財產證明文件。若財產證明非本人所有者，財產所有人應為連帶保證人。）
• 因為有帳戶須滿三個月的限制，所以並不是一到券商開戶就能使用融資、融券交易。且信用戶的開立需要與你下單的券商是同一家，意即：無法在 A 券商開信用戶，但是在 B 券商進行信用交易。

專有名詞

• 融資： 和券商借錢、加上自己準備的錢，去買股票，並且將股票作為擔保品，寄放在券商那邊。

  原則上這就跟去申請貸款買房子一樣，在貸款繳清之前，房子的所有權都是屬於銀行的，一旦發生繳不出貸款太多次，那麼房子就會被查封、法拍。
  同理，借錢去買股票，當股價上漲時，投資人賺取價差、券商賺取利息。 股價下跌時，券商的面臨投資人還不出錢的風險會提高。

• 融券： 向券商借股票並且賣出。

  對券商來說，因為股票被借用、而且還被賣出了，所以勢必要向投資人收取更高的「抵押物」，來避免屆時投資人虧錢時還不出錢。

• 維持率： （融資擔保品證券市值＋融券擔保品及保證金＋抵繳有價證券）÷（融資金額＋融券標的證券市值）×100％。

  分別就是 （借錢買來的證券、抵押在券商的保證金和股票） 除以 （欠券商的錢、欠券商的股票價值） 的比例

• 追繳保證金： 因為投資人的虧損變多，造成風險上升，可能會還不出錢，所以券商向投資人收更多的錢。

  也因此會有「追繳保證金」、「了結信用部位」、「償還成現股繼續持有」和「提高信用部位」四種方式。
  如果維持率低於 130% 就會被強制反向交易，俗稱「斷頭」。

• 還券： 融券的反向操作，從市場上買回股票，還給券商。
• 停券： 因為準備要進行結算、或者是發布重要訊息、或者是把公司的錢拿出來彌補虧損、或者公司想要幹票大的所以向股民借更多錢⋯⋯種種目的，所以那些借股票來放空的人，就要把股票買回來，還給券商！
  • 股東會（旺季：5-6 月）：停止過戶日前 6 個營業日
  • 除權息（旺季：7-8 月）：停止過戶日前 6 個營業日
  • 現金增減資（不定期）：停止過戶日前 6 個營業日
• ** 融券強制回補：** 如果到停券發生日之前都不進行買回的動作，則券商會強制投資人依照市價主動買回，進行還券。

風險

• 較操作現股更大的槓桿
  • 槓桿是把雙面刃，賺錢會放大、虧錢也會放大。
• 利息
  • 如果是長線操作、融資買入，那利息會很可觀。
• 變成獵殺對象
  • 有錢的人可以透過錢多，砸錢買股、大量買股、把股價頂到天上去；砸錢融券、跟大戶借券放空。
  • 總之，本多終勝。 錢多的一方讓錢少的一方認錯。

信用交易選股

策略

在認識上述提及的風險後，目前我個人覺得適合自己進行信用交易的特色如下：

1. 逆勢而為的避險管道： 想要做空強勢股，且剛好券商那邊還有券可以出借，預期股價可能下跌時，又怕被軋空，即可透過融券的方式避險，避免漲停買不回時的借券處罰。
2. 短線操作： 預期上漲，且沒有打算長期持有的股票的打算，可以採取融資手段。
3. 人多的地方別去： 避免成為獵殺對象，如果市場太過樂觀，應該要減輕槓桿，好比有一陣子去喝咖啡都聽到阿姨們說要買ＸＸ股票、搭捷運也聽到阿伯說也要買相同的ＸＸ股票、去銀行聽到退休老師也要買ＸＸ股票，那就要小心了。 （謎之音：這次不一樣！這次不一樣！）

分享完信用交易的部分之後，今天也進行了一些操作，大抵可以確立接下來的操作方向了，進行原始碼專案的建立。
在專案前期，分享了水餃股、當沖、信用交易後，我將採用當沖交易，必要時再使用信用交易，藉此達到第一階段所需賺取的金額。
另外因為信用交易開戶需要交易量有到，才能開到較多額度，我在這個月可能無法達到。

建立專案

Repo

• GitHub
  • 連結： HighRiskTrader
  • 授權： 採 Apache 2.0 License，亦即正在參考這串原始碼改寫的人，需要註明修改的部分。

開發

1. 加入範例，config.ini (key, cert 的範例)

   [Core]
   Entry = https://fugletradingapi.esunsec.com.tw/api/v1
   [Cert]
   Path = <下載下來的 Fugle 憑證> ;Your Cert File Path Ex: ./python/cert.p12
   [Api]
   Key = <金鑰>
   Secret = <金鑰對應的密碼>
   [User]
   Account = 帳戶號碼
   

2. 查詢功能
   • 庫存查詢： 登入、列出持股
   • 交割款查詢： 登入、列出持股
   • 委託查詢： 登入、列出委託單
3. 交易功能
   • 一鍵掛單： 登入、列出持股、逐檔股票掛單（最小獲利）

程式碼見 GitHub:
https://github.com/exsky/HighRiskTrader/tree/master/trade

結論

• 抱著背水一戰、不能輸錢不然就斷賽的心態，在當沖的風險下、盡可能降低曝險，即有賺就出場。
• 完成 API 下單，即收到信告知手續費折扣 28 折。

今日盈虧

• 為了解鎖 Fugle / 玉山證券戶 的當沖交易功能，我就快速完成十筆交易，前一個交易日盤尾買入了彩晶，今天中午吃飯時隨便賣，剛好那時台指期貨在結算壓價，賣在低點了ＱＱ。
• 彩晶
  • 標的： 6116 彩晶
  • 買入成本價： 9.26
  • 賣出成交價： 9.24
  • 股數： 1000
  • 買入手續費 20 元
  • 賣出手續費 20 元
  • 賣出交易稅 27 元
  • 損益： -87
    
• 網上的棺材屋裝修，都要從二舅媽那邊搞些膨脹螺絲；我也只能在另外一個證券戶頭搞些錢出來。
• 華星光
  • 標的： 4979 彩晶
  • 買入成本價： 136
  • 賣出成交價： 135.5
  • 股數： 6000
  • 損益： +1,079
    

累積盈虧

09/16 中石化 +352
09/16 新復興 +4,946
09/18 彩晶 -87
09/18 華星光 +1,079

資產: 16,290