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DAY 7

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從 Node.js 開發者到量化交易者：打造屬於自己的投資系統系列第 7 篇

Day 07 - 法人動向再確認：三大法人臺指選擇權未平倉

14th鐵人賽

Kevin Wang

2022-09-07 07:15:40

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昨天我們介紹可以觀察三大法人臺股期貨的動向來瞭解法人對於臺股後市的看法。除了期貨外，選擇權也是另一個可以用來避險的衍生性金融商品，透過觀察法人在臺指選擇權的買賣方向，可以作為一個再確認的指標。

什麼是選擇權？

選擇權 （Options）是比期貨更複雜一點的衍生性金融商品，也是一種契約交易。買方支付 權利金 後，有權利在約定時間，以特定價格買進或賣出一定數量的約定標的；賣方則在買方執行選擇權時，有義務依約履行買進或賣出約定數量的標的。選擇權契約也會連結一個現貨標的，臺灣期貨交易所的「臺指選擇權」商品，交易標的就是「臺灣證券交易所發行量加權股價指數」。

選擇權有兩種權利型態，即「買權（Call Option）」與「賣權（Put Option）」，並可分為四種交易類型：

買進買權（Buy Call）：看大漲。有權利於未來以約定價格、數量買進標的物。
賣出買權（Sell Call）：看不太漲。買方執行買權時，有義務以約定價格、數量賣出標的物。
買進賣權（Buy Put）：看大跌。有權利於未來以約定價格、數量賣出標的物。
賣出賣權（Sell Put）：看不太跌。買方執行賣權時，有義務以約定價格、數量買進標的物。

與期貨一樣，選擇權的交易單位也是「口」，每一口契約都有買方與賣方。根據選擇權履約價格與標的物價格的狀況，可以分為「價內」、「價外」及「價平」：

履約價 > 標的物價格：買權為價外；賣權為價內。
履約價 = 標的物價格：買權為價平；賣權為價平。
履約價 < 標的物價格：買權為價內；賣權為價外。

因為選擇權在不同的履約價格下，所需支付的權利金不同，因此每一口契約價值是不等的，所以我們觀察三大法人在臺指選擇權的未平倉餘額主要是參考 契約金額，而不是契約口數。

外資臺指選擇權未平倉淨金額

由於外資對臺股的影響力不言而喻，因此三大法人在選擇權市場我們仍然主要是觀察外資。選擇權分為買權及賣權，因此需要分開計算它們的 未平倉淨金額：

買權未平倉淨金額 = 買權未平倉買方契約金額 - 買權未平倉賣方契約金額
賣權未平倉淨金額 = 買權未平倉買方契約金額 - 買權未平倉賣方契約金額

在買權方面，當買權未平倉淨金額為正數，代表站在買權買方，表示看大漲；當買權未平倉淨金額為負數，代表站在買權賣方，表示看不太漲。在賣權方面，當賣權未平倉淨金額為正數，代表站在賣權買方，表示看大跌；當賣權未平倉淨金額為負數，代表站在賣權賣方，表示看不太跌。

下圖表示 2022 年初至 8 月 31 日的加權指數與外資臺指選擇權買權未平倉淨金額與賣權未平倉淨金額的關係。我們可以發現，不論是買權未平倉淨金額或賣權未平倉淨金額，幾乎都在 0 軸之上，代表外資在臺指選擇權市場主要是做買方。

Source：臺灣證券交易所、臺灣期貨交易所

瞭解外資臺指選擇權市場主要是做買方後，我們可以觀察 買權未平倉淨金額 與 賣權未平倉淨金額 的每日變化。如果買權未平倉淨金額增加，代表近期看漲；如果賣權未平倉淨金額增加，代表近期看跌。

我們還可以進一步將 買權未平倉淨金額 與 賣權未平倉淨金額 數字相減，計算出 選擇權未平倉淨金額

選擇權未平倉淨金額 = 買權未平倉淨金額 - 賣權未平倉淨金額

當選擇權未平倉淨金額為正數，表示選擇權部位是 淨買權，代表看漲；選擇權未平倉淨金額為負數，表示選擇權部位是 淨賣權，代表看跌。

Source：臺灣證券交易所、臺灣期貨交易所

如果外資在 臺股期貨 及 臺指選擇權 的佈局方向一致，表示對臺股後市的看法明確；如果佈局方向不一致，代表外資對後市看法沒有明確的方向，可能是採用選擇權避險策略：

保護性賣權（Protective Put）：預期後市上漲但擔心短期下跌，買進選擇權賣權保護多方部位。如：外資臺股期貨淨多單 + 外資臺指選擇權淨賣權。
保護性買權（Protective Call）：預期後市下跌但擔心短期上跌，買進選擇權買權保護空方部位。如：外資臺股期貨淨空單 + 外資臺指選擇權淨買權。

因此，我們除了查看外資臺股期貨的佈局，還可以觀察外資臺指選擇權的方向，作為一個再確認的指標。

查詢三大法人臺指選擇權交易資訊

整理完三大法人臺股期貨交易資訊後，接下來我們也要取得三大法人在臺指選擇權的交易資訊。因選擇權又分為買權（Call Option）與賣權（Put Option），所以我們要取得的是選擇權買賣權分計資訊。

在期交所網站的交易資訊-三大法人-查詢-選擇權買賣權分計-依日期頁面，可以按日查詢三大法人在各選擇權契約買賣權分計的交易資訊。

期交所首頁 > 交易資訊 > 三大法人 > 查詢 > 選擇權買賣權分計 > 依日期

在「交易資訊-三大法人-查詢-選擇權買賣權分計-依日期」頁面，選取要查詢的「日期」，「契約」選擇「臺指選擇權」送出查詢後，就會列出該日三大法人在臺指選擇權依買賣權分計的交易資訊。

我們可以找到外資在臺指選擇權依買買權分計的交易口數與契約金額，其中「買權」列「未平倉餘額」的「買賣差額」「契約金額」，就是「買權未平倉淨金額」；「賣權」列「未平倉餘額」的「買賣差額」「契約金額」，就是「賣權未平倉淨金額」。

下載三大法人臺指選擇權交易資訊

在期交所網站的交易資訊-三大法人-下載-選擇權買賣權分計-依日期頁面，可以按日期下載三大法人在各選擇權契約買賣權分計的交易資訊，期交所以 CSV 檔案格式提供。

期交所首頁 > 交易資訊 > 三大法人 > 下載 > 選擇權買賣權分計 > 依日期

在「交易資訊-三大法人-下載-選擇權買賣權分計-依日期」頁面，選取「日期(起)」、「日期(迄)」的日期範圍，「契約」選擇「臺指選擇權」後，然後點擊下載，就可以取得查詢結果的 CSV 檔案。實際上，這個 HTML Form 表單是使用 POST 方法，向以下位址提交表單請求：

https://www.taifex.com.tw/cht/3/callsAndPutsDateDown

這個表單可設定的欄位如下：

queryStartDate：日期(起)。接受 yyyy/MM/dd 的日期格式，如 2022/07/01。
queryEndDate：日期(迄)，接受 yyyy/MM/dd 的日期格式，如 2022/07/01。
commodityId：商品契約代號。臺指選擇權為 TXO。

我們可以打開終端機使用 curl 指令模擬表單請求：

$ curl --request POST \
    --url https://www.taifex.com.tw/cht/3/callsAndPutsDateDown \
    --header 'Content-Type: multipart/form-data' \
    --form queryStartDate=2022/07/01 \
    --form queryEndDate=2022/07/01 \
    --form commodityId=TXO

瞭解下載 CSV 檔案的方式後，我們就可以實作程式取得資料。

實作：取得三大法人臺指選擇權交易資訊

開啟 src/scraper/taifex-scraper.service.ts 檔案，在 TaifexScraperService 實作 fetchInstInvestorsTxoTrades() 方法，取得三大法人臺指選擇權交易資訊：

import * as csvtojson from 'csvtojson';
import * as iconv from 'iconv-lite';
import * as numeral from 'numeral';
import { DateTime } from 'luxon';
import { Injectable } from '@nestjs/common';
import { HttpService } from '@nestjs/axios';
import { firstValueFrom } from 'rxjs';

@Injectable()
export class TaifexScraperService {
  constructor(private httpService: HttpService) {}

  ...

  async fetchInstInvestorsTxoTrades(date: string) {
    // 將 `date` 轉換成 `yyyy/MM/dd` 格式
    const queryDate = DateTime.fromISO(date).toFormat('yyyy/MM/dd');

    // 建立 FormData
    const form = new URLSearchParams({
      queryStartDate: queryDate,  // 日期(起)
      queryEndDate: queryDate,    // 日期(迄)
      commodityId: 'TXO',         // 契約-臺指選擇權
    });
    const url = 'https://www.taifex.com.tw/cht/3/callsAndPutsDateDown';

    // 取得回應資料並將 CSV 轉換成 JSON 格式及正確編碼
    const responseData = await firstValueFrom(this.httpService.post(url, form, { responseType: 'arraybuffer' }))
      .then(response => csvtojson({ noheader: true, output: 'csv' }).fromString(iconv.decode(response.data, 'big5')));

    // 若該日期非交易日或尚無資料則回傳 null
    const [ fields, dealersCalls, sitcCalls, finiCalls, dealersPuts, sitcPuts, finiPuts ] = responseData;
    if (fields[0] !== '日期') return null;

    // 合併三大法人交易數據並將 string 型別數字轉換成 number
    const raw = [
      ...dealersCalls.slice(4),
      ...sitcCalls.slice(4),
      ...finiCalls.slice(4),
      ...dealersPuts.slice(4),
      ...sitcPuts.slice(4),
      ...finiPuts.slice(4),
    ].map(data => numeral(data).value());

    const [
      dealersCallsLongTradeVolume,  // 自營商-買權買方交易口數
      dealersCallsLongTradeValue,   // 自營商-買權買方交易契約金額(千元)
      dealersCallsShortTradeVolume, // 自營商-買權賣方交易口數
      dealersCallsShortTradeValue,  // 自營商-買權賣方交易契約金額(千元)
      dealersCallsNetTradeVolume,   // 自營商-買權交易口數買賣淨額
      dealersCallsNetTradeValue,    // 自營商-買權交易契約金額買賣淨額(千元)
      dealersCallsLongOiVolume,     // 自營商-買權買方未平倉口數,
      dealersCallsLongOiValue,      // 自營商-買權買方未平倉契約金額(千元)
      dealersCallsShortOiVolume,    // 自營商-買權賣方未平倉口數
      dealersCallsShortOiValue,     // 自營商-買權賣方未平倉契約金額(千元)
      dealersCallsNetOiVolume,      // 自營商-買權未平倉口數買賣淨額
      dealersCallsNetOiValue,       // 自營商-買權未平倉契約金額買賣淨額(千元)
      sitcCallsLongTradeVolume,     // 投信-買權買方交易口數
      sitcCallsLongTradeValue,      // 投信-買權買方交易契約金額(千元)
      sitcCallsShortTradeVolume,    // 投信-買權賣方交易口數
      sitcCallsShortTradeValue,     // 投信-買權賣方交易契約金額(千元)
      sitcCallsNetTradeVolume,      // 投信-買權交易口數買賣淨額
      sitcCallsNetTradeValue,       // 投信-買權交易契約金額買賣淨額(千元)
      sitcCallsLongOiVolume,        // 投信-買權買方未平倉口數,
      sitcCallsLongOiValue,         // 投信-買權買方未平倉契約金額(千元)
      sitcCallsShortOiVolume,       // 投信-買權賣方未平倉口數
      sitcCallsShortOiValue,        // 投信-買權賣方未平倉契約金額(千元)
      sitcCallsNetOiVolume,         // 投信-買權未平倉口數買賣淨額
      sitcCallsNetOiValue,          // 投信-買權未平倉契約金額買賣淨額(千元)
      finiCallsLongTradeVolume,     // 外資-買權買方交易口數
      finiCallsLongTradeValue,      // 外資-買權買方交易契約金額(千元)
      finiCallsShortTradeVolume,    // 外資-買權賣方交易口數
      finiCallsShortTradeValue,     // 外資-買權賣方交易契約金額(千元)
      finiCallsNetTradeVolume,      // 外資-買權交易口數買賣淨額
      finiCallsNetTradeValue,       // 外資-買權交易契約金額買賣淨額(千元)
      finiCallsLongOiVolume,        // 外資-買權買方未平倉口數,
      finiCallsLongOiValue,         // 外資-買權買方未平倉契約金額(千元)
      finiCallsShortOiVolume,       // 外資-買權賣方未平倉口數
      finiCallsShortOiValue,        // 外資-買權賣方未平倉契約金額(千元)
      finiCallsNetOiVolume,         // 外資-買權未平倉口數買賣淨額
      finiCallsNetOiValue,          // 外資-買權未平倉契約金額買賣淨額(千元)
      dealersPutsLongTradeVolume,   // 自營商-賣權買方交易口數
      dealersPutsLongTradeValue,    // 自營商-賣權買方交易契約金額(千元)
      dealersPutsShortTradeVolume,  // 自營商-賣權賣方交易口數
      dealersPutsShortTradeValue,   // 自營商-賣權賣方交易契約金額(千元)
      dealersPutsNetTradeVolume,    // 自營商-賣權交易口數買賣淨額
      dealersPutsNetTradeValue,     // 自營商-賣權交易契約金額買賣淨額(千元)
      dealersPutsLongOiVolume,      // 自營商-賣權買方未平倉口數,
      dealersPutsLongOiValue,       // 自營商-賣權買方未平倉契約金額(千元)
      dealersPutsShortOiVolume,     // 自營商-賣權賣方未平倉口數
      dealersPutsShortOiValue,      // 自營商-賣權賣方未平倉契約金額(千元)
      dealersPutsNetOiVolume,       // 自營商-賣權未平倉口數買賣淨額
      dealersPutsNetOiValue,        // 自營商-賣權未平倉契約金額買賣淨額(千元)
      sitcPutsLongTradeVolume,      // 投信-賣權買方交易口數
      sitcPutsLongTradeValue,       // 投信-賣權買方交易契約金額(千元)
      sitcPutsShortTradeVolume,     // 投信-賣權賣方交易口數
      sitcPutsShortTradeValue,      // 投信-賣權賣方交易契約金額(千元)
      sitcPutsNetTradeVolume,       // 投信-賣權交易口數買賣淨額
      sitcPutsNetTradeValue,        // 投信-賣權交易契約金額買賣淨額(千元)
      sitcPutsLongOiVolume,         // 投信-賣權買方未平倉口數,
      sitcPutsLongOiValue,          // 投信-賣權買方未平倉契約金額(千元)
      sitcPutsShortOiVolume,        // 投信-賣權賣方未平倉口數
      sitcPutsShortOiValue,         // 投信-賣權賣方未平倉契約金額(千元)
      sitcPutsNetOiVolume,          // 投信-賣權未平倉口數買賣淨額
      sitcPutsNetOiValue,           // 投信-賣權未平倉契約金額買賣淨額(千元)
      finiPutsLongTradeVolume,      // 外資-賣權買方交易口數
      finiPutsLongTradeValue,       // 外資-賣權買方交易契約金額(千元)
      finiPutsShortTradeVolume,     // 外資-賣權賣方交易口數
      finiPutsShortTradeValue,      // 外資-賣權賣方交易契約金額(千元)
      finiPutsNetTradeVolume,       // 外資-賣權交易口數買賣淨額
      finiPutsNetTradeValue,        // 外資-賣權交易契約金額買賣淨額(千元)
      finiPutsLongOiVolume,         // 外資-賣權買方未平倉口數,
      finiPutsLongOiValue,          // 外資-賣權買方未平倉契約金額(千元)
      finiPutsShortOiVolume,        // 外資-賣權賣方未平倉口數
      finiPutsShortOiValue,         // 外資-賣權賣方未平倉契約金額(千元)
      finiPutsNetOiVolume,          // 外資-賣權未平倉口數買賣淨額
      finiPutsNetOiValue,           // 外資-賣權未平倉契約金額買賣淨額(千元)
    ] = raw;

    return {
      date,
      finiCallsLongTradeVolume,
      finiCallsLongTradeValue,
      finiCallsShortTradeVolume,
      finiCallsShortTradeValue,
      finiCallsNetTradeVolume,
      finiCallsNetTradeValue,
      finiCallsLongOiVolume,
      finiCallsLongOiValue,
      finiCallsShortOiVolume,
      finiCallsShortOiValue,
      finiCallsNetOiVolume,
      finiCallsNetOiValue,
      finiPutsLongTradeVolume,
      finiPutsLongTradeValue,
      finiPutsShortTradeVolume,
      finiPutsShortTradeValue,
      finiPutsNetTradeVolume,
      finiPutsNetTradeValue,
      finiPutsLongOiVolume,
      finiPutsLongOiValue,
      finiPutsShortOiVolume,
      finiPutsShortOiValue,
      finiPutsNetOiVolume,
      finiPutsNetOiValue,
      sitcCallsLongTradeVolume,
      sitcCallsLongTradeValue,
      sitcCallsShortTradeVolume,
      sitcCallsShortTradeValue,
      sitcCallsNetTradeVolume,
      sitcCallsNetTradeValue,
      sitcCallsLongOiVolume,
      sitcCallsLongOiValue,
      sitcCallsShortOiVolume,
      sitcCallsShortOiValue,
      sitcCallsNetOiVolume,
      sitcCallsNetOiValue,
      sitcPutsLongTradeVolume,
      sitcPutsLongTradeValue,
      sitcPutsShortTradeVolume,
      sitcPutsShortTradeValue,
      sitcPutsNetTradeVolume,
      sitcPutsNetTradeValue,
      sitcPutsLongOiVolume,
      sitcPutsLongOiValue,
      sitcPutsShortOiVolume,
      sitcPutsShortOiValue,
      sitcPutsNetOiVolume,
      sitcPutsNetOiValue,
      dealersCallsLongTradeVolume,
      dealersCallsLongTradeValue,
      dealersCallsShortTradeVolume,
      dealersCallsShortTradeValue,
      dealersCallsNetTradeVolume,
      dealersCallsNetTradeValue,
      dealersCallsLongOiVolume,
      dealersCallsLongOiValue,
      dealersCallsShortOiVolume,
      dealersCallsShortOiValue,
      dealersCallsNetOiVolume,
      dealersCallsNetOiValue,
      dealersPutsLongTradeVolume,
      dealersPutsLongTradeValue,
      dealersPutsShortTradeVolume,
      dealersPutsShortTradeValue,
      dealersPutsNetTradeVolume,
      dealersPutsNetTradeValue,
      dealersPutsLongOiVolume,
      dealersPutsLongOiValue,
      dealersPutsShortOiVolume,
      dealersPutsShortOiValue,
      dealersPutsNetOiVolume,
      dealersPutsNetOiValue,
    };
  }
}

在 fetchInstInvestorsTxoTrades() 方法中，需要指定 date 參數，表示要取得三大法人臺指選擇權交易資訊的日期。我們定義回傳的物件欄位包含如下：

date：日期
finiCallsLongTradeVolume：外資-買權買方交易口數
finiCallsLongTradeValue：外資-買權買方交易契約金額(千元)
finiCallsShortTradeVolume：外資-買權賣方交易口數
finiCallsShortTradeValue：外資-買權賣方交易契約金額(千元)
finiCallsNetTradeVolume：外資-買權交易口數買賣淨額
finiCallsNetTradeValue：外資-買權交易契約金額買賣淨額(千元)
finiCallsLongOiVolume：外資-買權買方未平倉口數,
finiCallsLongOiValue：外資-買權買方未平倉契約金額(千元)
finiCallsShortOiVolume：外資-買權賣方未平倉口數
finiCallsShortOiValue：外資-買權賣方未平倉契約金額(千元)
finiCallsNetOiVolume：外資-買權未平倉口數買賣淨額
finiCallsNetOiValue：外資-買權未平倉契約金額買賣淨額(千元)
finiPutsLongTradeVolume：外資-賣權買方交易口數
finiPutsLongTradeValue：外資-賣權買方交易契約金額(千元)
finiPutsShortTradeVolume：外資-賣權賣方交易口數
finiPutsShortTradeValue：外資-賣權賣方交易契約金額(千元)
finiPutsNetTradeVolume：外資-賣權交易口數買賣淨額
finiPutsNetTradeValue：外資-賣權交易契約金額買賣淨額(千元)
finiPutsLongOiVolume：外資-賣權買方未平倉口數,
finiPutsLongOiValue：外資-賣權買方未平倉契約金額(千元)
finiPutsShortOiVolume：外資-賣權賣方未平倉口數
finiPutsShortOiValue：外資-賣權賣方未平倉契約金額(千元)
finiPutsNetOiVolume：外資-賣權未平倉口數買賣淨額
finiPutsNetOiValue：外資-賣權未平倉契約金額買賣淨額(千元)
sitcCallsLongTradeVolume：投信-買權買方交易口數
sitcCallsLongTradeValue：投信-買權買方交易契約金額(千元)
sitcCallsShortTradeVolume：投信-買權賣方交易口數
sitcCallsShortTradeValue：投信-買權賣方交易契約金額(千元)
sitcCallsNetTradeVolume：投信-買權交易口數買賣淨額
sitcCallsNetTradeValue：投信-買權交易契約金額買賣淨額(千元)
sitcCallsLongOiVolume：投信-買權買方未平倉口數,
sitcCallsLongOiValue：投信-買權買方未平倉契約金額(千元)
sitcCallsShortOiVolume：投信-買權賣方未平倉口數
sitcCallsShortOiValue：投信-買權賣方未平倉契約金額(千元)
sitcCallsNetOiVolume：投信-買權未平倉口數買賣淨額
sitcCallsNetOiValue：投信-買權未平倉契約金額買賣淨額(千元)
sitcPutsLongTradeVolume：投信-賣權買方交易口數
sitcPutsLongTradeValue：投信-賣權買方交易契約金額(千元)
sitcPutsShortTradeVolume：投信-賣權賣方交易口數
sitcPutsShortTradeValue：投信-賣權賣方交易契約金額(千元)
sitcPutsNetTradeVolume：投信-賣權交易口數買賣淨額
sitcPutsNetTradeValue：投信-賣權交易契約金額買賣淨額(千元)
sitcPutsLongOiVolume：投信-賣權買方未平倉口數,
sitcPutsLongOiValue：投信-賣權買方未平倉契約金額(千元)
sitcPutsShortOiVolume：投信-賣權賣方未平倉口數
sitcPutsShortOiValue：投信-賣權賣方未平倉契約金額(千元)
sitcPutsNetOiVolume：投信-賣權未平倉口數買賣淨額
sitcPutsNetOiValue：投信-賣權未平倉契約金額買賣淨額(千元)
dealersPutsLongTradeVolume：自營商-賣權買方交易口數
dealersPutsLongTradeValue：自營商-賣權買方交易契約金額(千元)
dealersPutsShortTradeVolume：自營商-賣權賣方交易口數
dealersPutsShortTradeValue：自營商-賣權賣方交易契約金額(千元)
dealersPutsNetTradeVolume：自營商-賣權交易口數買賣淨額
dealersPutsNetTradeValue：自營商-賣權交易契約金額買賣淨額(千元)
dealersPutsLongOiVolume：自營商-賣權買方未平倉口數,
dealersPutsLongOiValue：自營商-賣權買方未平倉契約金額(千元)
dealersPutsShortOiVolume：自營商-賣權賣方未平倉口數
dealersPutsShortOiValue：自營商-賣權賣方未平倉契約金額(千元)
dealersPutsNetOiVolume：自營商-賣權未平倉口數買賣淨額
dealersPutsNetOiValue：自營商-賣權未平倉契約金額買賣淨額(千元)
dealersCallsLongTradeVolume：自營商-買權買方交易口數
dealersCallsLongTradeValue：自營商-買權買方交易契約金額(千元)
dealersCallsShortTradeVolume：自營商-買權賣方交易口數
dealersCallsShortTradeValue：自營商-買權賣方交易契約金額(千元)
dealersCallsNetTradeVolume：自營商-買權交易口數買賣淨額
dealersCallsNetTradeValue：自營商-買權交易契約金額買賣淨額(千元)
dealersCallsLongOiVolume：自營商-買權買方未平倉口數,
dealersCallsLongOiValue：自營商-買權買方未平倉契約金額(千元)
dealersCallsShortOiVolume：自營商-買權賣方未平倉口數
dealersCallsShortOiValue：自營商-買權賣方未平倉契約金額(千元)
dealersCallsNetOiVolume：自營商-買權未平倉口數買賣淨額
dealersCallsNetOiValue：自營商-買權未平倉契約金額買賣淨額(千元)

完成後，我們只要呼叫 TaifexScraperService 的 fetchInstInvestorsTxoTrades() 方法，就可以按日期取得三大法人臺指選擇權交易資訊。以日期 2022-07-01 為例：

{
  date: '2022-07-01',
  finiCallsLongTradeVolume: 88424,
  finiCallsLongTradeValue: 414471,
  finiCallsShortTradeVolume: 87750,
  finiCallsShortTradeValue: 426385,
  finiCallsNetTradeVolume: 674,
  finiCallsNetTradeValue: -11914,
  finiCallsLongOiVolume: 37835,
  finiCallsLongOiValue: 65911,
  finiCallsShortOiVolume: 21865,
  finiCallsShortOiValue: 46644,
  finiCallsNetOiVolume: 15970,
  finiCallsNetOiValue: 19267,
  finiPutsLongTradeVolume: 94000,
  finiPutsLongTradeValue: 723218,
  finiPutsShortTradeVolume: 94334,
  finiPutsShortTradeValue: 734812,
  finiPutsNetTradeVolume: -334,
  finiPutsNetTradeValue: -11594,
  finiPutsLongOiVolume: 38428,
  finiPutsLongOiValue: 1834939,
  finiPutsShortOiVolume: 14742,
  finiPutsShortOiValue: 814502,
  finiPutsNetOiVolume: 23686,
  finiPutsNetOiValue: 1020437,
  sitcCallsLongTradeVolume: 0,
  sitcCallsLongTradeValue: 0,
  sitcCallsShortTradeVolume: 0,
  sitcCallsShortTradeValue: 0,
  sitcCallsNetTradeVolume: 0,
  sitcCallsNetTradeValue: 0,
  sitcCallsLongOiVolume: 0,
  sitcCallsLongOiValue: 0,
  sitcCallsShortOiVolume: 0,
  sitcCallsShortOiValue: 0,
  sitcCallsNetOiVolume: 0,
  sitcCallsNetOiValue: 0,
  sitcPutsLongTradeVolume: 0,
  sitcPutsLongTradeValue: 0,
  sitcPutsShortTradeVolume: 0,
  sitcPutsShortTradeValue: 0,
  sitcPutsNetTradeVolume: 0,
  sitcPutsNetTradeValue: 0,
  sitcPutsLongOiVolume: 900,
  sitcPutsLongOiValue: 22998,
  sitcPutsShortOiVolume: 95,
  sitcPutsShortOiValue: 8693,
  sitcPutsNetOiVolume: 805,
  sitcPutsNetOiValue: 14305,
  dealersCallsLongTradeVolume: 147072,
  dealersCallsLongTradeValue: 469839,
  dealersCallsShortTradeVolume: 158102,
  dealersCallsShortTradeValue: 486358,
  dealersCallsNetTradeVolume: -11030,
  dealersCallsNetTradeValue: -16520,
  dealersCallsLongOiVolume: 66103,
  dealersCallsLongOiValue: 117928,
  dealersCallsShortOiVolume: 104279,
  dealersCallsShortOiValue: 121884,
  dealersCallsNetOiVolume: -38176,
  dealersCallsNetOiValue: -3956,
  dealersPutsLongTradeVolume: 117056,
  dealersPutsLongTradeValue: 858705,
  dealersPutsShortTradeVolume: 117513,
  dealersPutsShortTradeValue: 1053093,
  dealersPutsNetTradeVolume: -457,
  dealersPutsNetTradeValue: -194388,
  dealersPutsLongOiVolume: 49566,
  dealersPutsLongOiValue: 1262483,
  dealersPutsShortOiVolume: 34314,
  dealersPutsShortOiValue: 1428216,
  dealersPutsNetOiVolume: 15252,
  dealersPutsNetOiValue: -165733
}

看市場多空氣氛：臺指選擇權 Put/Call Ratio

在期交所每日會公布最新的「臺指選擇權 Put/Call 比」（Put/Call Ratio），臺指選擇權 Put/Call Ratio，可以看作是衡量市場多空氣氛氣氛的指標。因為看多的人傾向交易買權，看空的人傾向交易賣權。但市場的氣氛不代表行情的實際走勢，因為行情總在悲觀時上漲，在樂觀時下跌。正如上個世紀著名的逆向投資者、鄧普頓集團的創始人約翰‧鄧普頓（John Templeton）所說：「行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在希望中毀滅。」

所以，當 Put/Call Ratio 數字往上，代表投資人操作方向偏空，大盤卻可能上漲；當 Put/Call Ratio 數字往下，代表投資人操作方向偏多，大盤卻可能下跌。Put/Call Ratio 以 100% 為分界，Put/Call Ratio 高於 100% 偏多，低於 100 % 偏空。

Source：臺灣證券交易所、臺灣期貨交易所

查詢及下載臺指選擇權 Put/Call Ratio

在期交所網站的交易資訊-交易資訊-選擇權-臺指選擇權Put/Call比頁面，可以按日查詢臺指選擇權 Put/Call Ratio。

期交所首頁 > 交易資訊 > 交易資訊 > 選擇權 > 臺指選擇權Put/Call比

在「交易資訊-交易資訊-選擇權-臺指選擇權Put/Call比」頁面，選取「日期(起)」、「日期(迄)」的日期範圍後按下「查詢」，就會列出該日期區間的臺指選擇權 Put/Call Ratio。

找到「買賣權未平倉量比率%」的數字，就是我們要查詢的「臺指選擇權 Put/Call Ratio」。

點擊「下載」，HTML Form 表單就會使用 POST 方法，向以下位址提交表單請求：

https://www.taifex.com.tw/cht/3/pcRatioDown

這個表單可設定的欄位如下：

queryStartDate：日期(起)。接受 yyyy/MM/dd 的日期格式，如 2022/07/01。
queryEndDate：日期(迄)，接受 yyyy/MM/dd 的日期格式，如 2022/07/01。

我們可以打開終端機使用 curl 指令模擬表單請求：

$ curl --request POST \
    --url https://www.taifex.com.tw/cht/3/pcRatioDown \
    --header 'Content-Type: multipart/form-data' \
    --form queryStartDate=2022/07/01 \
    --form queryEndDate=2022/07/01

瞭解下載 CSV 檔案的方式後，我們就可以實作程式取得資料。

實作：取得臺指選擇權 Put/Call Ratio

開啟 src/scraper/taifex-scraper.service.ts 檔案，在 TaifexScraperService 實作 fetchTxoPutCallRatio() 方法，取得臺指選擇權 Put/Call Ratio：

import * as csvtojson from 'csvtojson';
import * as iconv from 'iconv-lite';
import * as numeral from 'numeral';
import { DateTime } from 'luxon';
import { Injectable } from '@nestjs/common';
import { HttpService } from '@nestjs/axios';
import { firstValueFrom } from 'rxjs';

@Injectable()
export class TaifexScraperService {
  constructor(private httpService: HttpService) {}

  ...

  async fetchTxoPutCallRatio(date: string) {
    // 將 `date` 轉換成 `yyyy/MM/dd` 格式
    const queryDate = DateTime.fromISO(date).toFormat('yyyy/MM/dd');

    // 建立 FormData
    const form = new URLSearchParams({
      queryStartDate: queryDate,  // 日期(起)
      queryEndDate: queryDate,    // 日期(迄)
    });
    const url = 'https://www.taifex.com.tw/cht/3/pcRatioDown';

    // 取得回應資料並將 CSV 轉換成 JSON 格式及正確編碼
    const responseData = await firstValueFrom(this.httpService.post(url, form, { responseType: 'arraybuffer' }))
      .then(response => csvtojson({ noheader: true, output: 'csv' }).fromString(iconv.decode(response.data, 'big5')));

    // 若該日期非交易日或尚無資料則回傳 null
    const [ fields, row ] = responseData;
    if (!row) return null;

    // 將 string 型別數字轉換成 number
    const raw = row.slice(1).map(data => numeral(data).value());

    const [
      txoPutVolume,                   // 賣權成交量
      txoCallVolume,                  // 買權成交量
      txoPutCallVolumeRatioPercent,   // 買賣權成交量比率%
      txoPutOi,                       // 賣權未平倉量
      txoCallOi,                      // 買權未平倉量
      txoPutCallRatioPercent,         // 買賣權未平倉量比率%
    ] = raw;

    // 轉換為比率
    const txoPutCallVolumeRatio = numeral(txoPutCallVolumeRatioPercent).divide(100).value();
    const txoPutCallRatio = numeral(txoPutCallRatioPercent).divide(100).value();

    return {
      date,
      txoPutVolume,
      txoCallVolume,
      txoPutCallVolumeRatio,
      txoPutOi,
      txoCallOi,
      txoPutCallRatio,
    };
  }
}

在 fetchTxoPutCallRatio() 方法中，需要指定 date 參數，表示要取得臺指選擇權 Put/Call Ratio 的日期。我們定義回傳的物件欄位包含如下：

date：日期
txoPutVolume：賣權成交量
txoCallVolume：買權成交量
txoPutCallVolumeRatio：買賣權成交量比率
txoPutOi：賣權未平倉量
txoCallOi：買權未平倉量
txoPutCallRatio：買賣權未平倉量比率

完成後，我們只要呼叫 TaifexScraperService 的 fetchTxoPutCallRatio() 方法，就可以按日期取得臺指選擇權 Put/Call Ratio。以日期 2022-07-01 為例：

{
  date: '2022-07-01',
  txoPutVolume: 401513,
  txoCallVolume: 508036,
  txoPutCallVolumeRatio: 0.7903,
  txoPutOi: 166126,
  txoCallOi: 302167,
  txoPutCallRatio: 0.5498
}

本日小結

選擇權分為買權和賣權，選擇權買方支付權利金後，有權利在約定時間，以特定價格買進或賣出一定數量的約定標的；賣方則在買方執行選擇權時，有義務依約履行買進或賣出約定數量的標的。
臺指選擇權的交易標的是臺灣證券交易所發行量加權股價指數。
外資在臺指選擇權市場主要是做買方。
外資臺指選擇權買權未平倉淨金額增加，表示近期看漲；外資臺指選擇權賣權未平倉淨金額增加，表示近期看跌。
外資臺指選擇權未平倉淨金額為正數時，表示選擇權部位是淨買權，短期看多臺股後市；外資臺指選擇權未平倉淨金額為負數時，表示選擇權部位是淨賣權，短期看空臺股後市。
同時觀察外資臺股期貨與臺指選擇權的部位，若佈局方向不一致，可能採用選擇權避險策略。
臺指選擇權 Put/Call Ratio 反映市場多空氣氛，Put/Call Ratio 高於 100% 偏多，低於 100 % 偏空。
瞭解如何在期交所網站上查詢並實作取得三大法人臺指選擇權依買賣權分計交易資訊的方法。
瞭解如何在期交所網站上查詢並實作取得臺指選擇權 Put/Call Ratio 的方法。

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